Glossario dei mercati finanziari

Le principali definizioni di analisi tecnica, con i termini di comune utilizzo sui mercati finanziari azionari e obbligazionari.

F

FACTORING: E' un contratto in base al quale una società specializzata (denominata factor) acquista da un'impresa, previa valutazione della qualita' dei debitori, i suoi crediti presenti e futuri e li gestisce, li finanzia anticipatamente e, se richiesto, li garantisce accollandosi eventuali perdite.

FAIL: Il mancato regolamento entro i termini prefissati di un'operazione di compravendita di titoli.

FAIL TO DELIVER: Viene così definito un intermediario in titoli che non riesce a consegnare i titoli che ha venduto a un altro intermediario, e che pertanto si trova nella condizione di non poter pretendere il pagamento degli stessi.

FAIL TO RECEIVE: Viene così definito un intermediario in titoli che non ha ricevuto i titoli da parte del venditore, e che pertanto si trova nella condizione di poter rifiutare il pagamento degli stessi fino al momento dell'esecuzione.

FAIR VALUE: Prezzo teorico, chiamato anche Fair Price, è il prezzo al quale un future "in teoria" dovrebbe essere trattato affinché il costo netto sostenuto per tenere la posizione aperta fino alla scadenza del future corrisponda al costo del finanziamento dell'acquisto del titolo sottostante. E' anche chiamato "prezzo teorico" del future. Il calcolo del fair value o fair price di un future è basato sul titolo più conveniente alla consegna, il cheapest to deliver, nel caso di contratti con BTP sottostanti. Anche il prezzo teorico generato da un modello di prezzo di una opzione (ad esempio con il modello Black-Scholes).

FALLIMENTO: Procedura concorsuale disposta dall'autorità giudiziaria e diretta a liquidare il patrimonio dell'imprenditore insolvente al fine di distribuire il ricavato tra i creditori secondo il criterio della par condicio, fatte salve le cause legittime di prelazione.

FARE MEDIA: Acquistare o vendere un titolo a prezzi migliori dei precedenti onde ridurre la differenza fra la quotazione corrente e il primo prezzo di carico o di vendita.

FARE UNA CRAVATTA: Espressione utilizzata per indicare una posizione in titoli fatta smobilizzare a prezzi più bassi di quello che normalmente sarebbe stato possibile se il titolare della posizione avesse potuto procedere con tranquillità.

FARTHER OUT/IN: Nel mercato degli strumenti derivati, termine utilizzato in riferimento ai mesi di scadenza degli stessi. Per esempio un'opzione con scadenza ottobre viene definita farther out rispetto a un'altra con scadenza agosto, e che quindi è definita farther.

FAST MARKET (Mercato veloce): Una dichiarazione di condizioni di mercato nelle operazioni a termine. Questo, temporaneamente si muove in modo disordinato, tanto che i brokers non possono essere ritenuti responsabili per l'esecuzione di ordini con forti escursioni di prezzo.

FED TIME: È il periodo della giornata in cui solitamente la Fed esegue le operazioni di intervento sul mercato aperto, evidenziando in questo modo il proprio orientamento di politica monetaria. Le operazioni sono di solito eseguite poco prima di mezzogiorno, ora di New York.

FEDERAL DEPOSIT INSURANCE CORPORATION: Autorità pubblica statunitense, in grado di garantire, entro certi limiti, i depositi bancari nei confronti dei depositanti in caso di difficoltà di tipo gestionale delle istituzioni bancarie e finanziarie.

FEDERAL FUNDS (FED): Depositi aperti principalmente da banche commerciali presso la Federal Reserve (la banca centrale americana). I trasferimenti di denaro sui Fed Funds sono altamente remunerativi in quanto producono interesse nello stesso giorno in cui il trasferimento avviene.

FEDERAL FUNDS RATE: Tasso a vista di interesse al quale i Fed Funds sono trattati. E' il tasso base di riferimento del mercato monetario interbancario.

FEDERAL OPEN MARKET COMMITTEE: Comitato facente parte della Federal Reserve che stabilisce le misure e gli interventi di politica monetaria nel breve termine, per esempio decide di tagliare o aumentare i tassi d'interesse ufficiali.

FEDERAL RESERVE BANK: Banca che fa parte del sistema di dodici istituzioni creditizie costituenti il Federal Reserve System. Queste dodici banche si trovano a New York, Philadelphia, Cleveland, Richmond,Atlanta, Chicago, Saint Louis, Minneapolis, Kansas City, Dallas e San Francisco.

FEDERAL RESERVE CREDIT: Credito concesso alle banche facenti parte del sistema finanziario statunitense da parte della Federal Reserve. Il finanziamento può essere dato come anticipazioni ordinarie o finanziamenti straordinari a banche in particolare difficoltà oppure per mezzo di operazioni in titoli a breve termine.

FEDERAL RESERVE SYSTEM: È l'autorità centrale della politica monetaria americana costituita da dodici differenti banche e da un certo numero di filiali. Il capitale delle banche che appartengono a questo sistema è in possesso delle banche nazionali statunitensi aventi la stessa localizzazione territoriale.

FEDERAL SAVINGS AND LOAN ASSOCIATION: Agenzia federale statunitense il cui incarico più importante è quello di contrarre depositi con il pubblico e offrire mutui ipotecari per il finanziamento all'acquisto nel settore dell'edilizia residenziale.

FERMO: Riferito al mercato o alla tendenza significa corsi in rialzo; ad un contratto è sinonimo di "a termine". Se riferito ad un titolo di credito è l'ordine con il quale se ne sospende il pagamento nel presupposto che il titolo sia significativamente detenuto.

FIBONACCI (Sequenza): La sequenza di numeri (0, 1 2, 3 5, 8 13, 21 34, 55 89, 144 233...), scoperta del matematico Leonardo di Pisa nel tredicesimo secolo e la base matematica della teoria delle onde di Elliott, dove i primi due termini della sequenza sono 0 e 1 e ciascun numero successivo nella sequenza è la somma dei due numeri precedenti. Tecnicamente, è una sequenza e non una serie.

FIBONACCI RATIO: Il rapporto tra due numeri successivi nella sequenza di Fibonacci, noto come phi (f). Il rapporto di qualsiasi numero con il successivo numero maggiore è approssimativamente 0,618 (noto come il Rapporto D'oro), ed il numero minore approssimativamente 1,618 (l'inverso del Rapporto D'oro), dopo i primi quattro numeri della serie. Difatti i tre rapporti importanti che la serie indica sono 0,618, 1,0 e 1,618.

FIBOR: È il tasso d'interesse al quale le grandi banche tedesche sono disposte a concedere depositi in marchi sul mercato interbancario. È la sigla di Frankfurt Interbank Offered Rate.

FIFO (FIRST IN FIRST OUT): Metodologia contabile consistente nella valutazione delle rimanenze di magazzino di un'azienda nell'ipotesi che il primo bene prodotto sia anche quello venduto per primo.

FIGURA: Si definiscono in questo modo i prezzi in cui non vi sono decimali: un titolo quotato "novanta figura" varrà 90,00.

FIGURE DI PREZZO: Modelli che appaiono sui grafici del prezzo che hanno valore previsionale. Le figure possono essere di inversione e di continuazione. Vedi Patterns.

FILL: Prezzo al quale è stato eseguito un ordine.

FILTRO: Margine utilizzato al fine di dare maggiore affidabilità ad un segnale di compravendita, valutato in termini percentuali (superamento di x% di un dato livello) o temporali (minuti, ore o giorni).

FILTRO ADATTABILE: Media di And/or con previsione dei prezzi con continui aggiornamenti pesati di prezzi passati.

FINANCIAL FUTURE: Genere di contratto future che ha come strumento sottostante una grandezza finanziara, come i tassi d'interesse, i titoli di Stato, gli indici di Borsa e i rapporti di cambio.

FINANZIAMENTO POSITIVO: È la situazione in cui il costo che bisogna sostenere per effettuare un investimento, è minore del ricavato ottenuto dallo stesso investimento.

FIRM ORDER: Ordine di acquisto o vendita titoli ad un prezzo prefissato che può essere completato senza ulteriori conferme durante un certo lasso di tempo.

FIRST CALL DAY: È il primo momento a partire dal quale chi ha emesso titoli obbligazionari rimborsabili anticipatamente ha la possibilità di esercitare l'opzione di rimborso alle condizione fissate all'emissione.

FIRST DATE NOTICE: Il primo giorno in cui il venditore di un contratto future comunica alla stanza di compensazione la consegna di un certo strumento finanziario in esecuzione degli obblighi derivanti dal contratto.

FISCAL AGENCY AGREEMENT: E' una banca che in caso di una nuova emissione è incaricata dall'emittente di farsi carico di certi compiti collegati al nuovo prestito, quali pagamento di cedole e capitale, sostituzione di certificati obbligazionari persi e/o danneggiati e la distribuzione di cedole all'atto dell'avvenuto pagamento, ecc.

FLAGPOLE: Movimento quasi verticale con forti volumi che precede una formazione a bandiera, Flag.

FLAT: Un prezzo quotato che include il rateo.

FLOATING RATE NOTES (FRN): Obbligazione senza un tasso di interesse prefissato per tutta la durata del prestito. Il tasso è determinato periodicamente secondo successioni che fanno riferimento ai tassi monetari a breve a cui viene aggiunto uno scarto (spread). Il tasso a breve usato per le obbligazioni a tasso variabile espresse in US$ (che sono oltre il 90% di tutte quelle esistenti) è il tasso LIBOR (vedi London Interbank Offering Rate) che è il tasso a uno, tre, sei mesi offerto sul mercato monetario dell'Eurodollaro. Altri tassi di riferimento sono il LIBID (tasso pagato) ed il LIMEAN (tasso medio tra il denaro e la lettera sul mercato monetario).

FLOOR: Forma di contratto che consente di coprirsi dai rischi della fluttuazione del tasso variabile e nel contempo garantisce ? in caso di discesa improvvisa dei tassi attivi ? un rendimento minimo sui propri investimenti a tasso variabile.

FLOOR TRADERS: Gli operatori specializzati in operazioni a brevissimo termine che hanno il fine di perseguire utili molto ristretti.

FLOTTANTE: Quantitativo di azioni di una società negoziabili in Borsa o al Nuovo Mercato. Il flottante minimo delle azioni quotate in Borsa deve essere pari al 25% del capitale; in caso di quotazione al Mercato Ristretto deve essere pari al 10% del capitale.

FLUSSI IN DISCESA: Flussi finanziari, o di altro genere di beni, erogati da una casa madre in favore di una controllata.

FOLLOW-UP: Seguito, continuazione, spesso riferito alla pianificazione delle fasi successive di una campagna pubblicitaria. In generale viene utilizzato per qualsiasi azione di marketing che rafforza o completa una precedente.

FONDAMENTALI: I dati e le informazioni atte ad interpretare lo stato di salute di un'azienda, rilevabili dai bilanci societari, o un'economia, indicatori macroeconomici riferiti al sistema economico (inflazione, conti esteri, tassi di crescita, ecc.).

FONDO COMUNE DI INVESTIMENTO: Istituto di intermediazione finanziaria che investe in titoli azionari e obbligazionari i mezzi che raccoglie presso il pubblico dei risparmiatori mediante l'emissione di certificati detti ?quote?. Può essere mobiliare se il suo portafoglio è composto solo da titoli; immobiliare se formato da beni immobili.

FONDO COMUNE IN OPZIONI: Si tratta di un fondo comune d'investimento in grado di acquistare o vendere contratti di opzione per potersi coprire dai rischi o per speculare sulle previsioni di mercato.

FONDO DEBOLE: Espressione usata per definire un mercato caratterizzato da quotazioni generalmente più basse di quelle precedenti.

FONDO IMMOBILIARE: Fondo comune che investe in proprietà immobiliari, il quale, oltre a beneficiare dell'incremento di valore, trae profitto anche dal reddito corrente prodotto dal bene stesso (per esempio gli affitti).

FONDO SOSTENUTO: Espressione usata per definire un mercato caratterizzato da quotazioni generalmente, anche se non tanto, migliori di quelle precedenti.

FORECAST: Previsione.

FOREIGN BOND: Emissione obbligazionaria emessa in un determinato paese in una detta divisa per conto di un emittente non residente.

FORWARD MARKET: Mercato a termine.

FORWARD PRICING: Norma imposta dall'autorità di Borsa americana che obbliga i fondi d'investimento aperti a calcolare i prezzi di acquisto e di vendita delle quote sulla base della valutazione del patrimonio del fondo attuata con i prezzi dei titoli del giorno successivo.

FORWARD RATE AGREEMENT: Contratto di deposito attraverso il quale due controparti fissano al momento attuale un tasso d'interesse su un deposito con decorrenza e scadenza in data futura, e che quindi oltrepassa la valuta spot. Per esempio, un contratto F.r.a. sei per nove mesi rappresenta la quotazione di un tasso d'interesse su un deposito di tre mesi avente decorrenza fra sei mesi. Tra le due parti non c'è scambio di capitali, ma solo del differenziale tra i tassi d'interesse stipulati e quelli rilevati nel momento dell'esecuzione del contratto.

FORWARD SPREAD: Differenziale tra il prezzo di un bene per consegna a pronti e quello per consegna a termine. I punti dello spread a termine, nel mercato dei cambi, sono chiamati anche Pips.

FORZA RELATIVA COMPARATA: Paragonare il movimento di prezzo di una azione con quello dei suoi concorrenti, in un settore analogo o circa l'intero mercato. Ciò a differenza dall'Indice R.S.I. di J. Welles che compara il movimento di prezzo in atto con il movimento precedente dello stesso strumento. Vedi Strumenti di Analisi.

FOURIER: Il Fourier ha la capacità di estrarre il ciclo predominante da un serie di dati (esempio, un indicatore o il prezzo di un titolo). Il Fourier "Interpretato" mostra i tre cicli predominanti. Questi tre valori sono esposti come un indicatore: il valore dell'indicatore rappresenta l'estensione del ciclo e la durata della linea dell'indicatore rappresenta la forza relativa del ciclo (esempio, più a lungo l'indicatore resta ad un valore, più significativo si fa il ciclo).

FRANCHISING: Formula distributiva mediante la quale un'impresa concede ad imprese indipendenti, a fronte di un corrispettivo, il diritto di presentarsi sotto la sua ragione sociale e/o il suo marchio per vendere prodotti o servizi.

FREE OF DELIVERY: Pagamento dei titoli che non richiede la simultanea consegna dei titoli stessi.

FRN PARZIALMENTE SALDATA: È un'obbligazione a tasso fluttuante sottoscritta solo in parte, ma che potrà essere sottoscritta completamente in un momento successivo, ad opzione dell'emittente.

FRONT OFFICE: L'insieme delle strutture di un'organizzazione che gestiscono l'interazione con il cliente.

FTSE100: Indice di Borsa inglese relativo ai 100 titoli più capitalizzati e scambiati nel listino.

FUOCHISTA: Operatore di borsa che con acquisti di una certa consistenza ed opportunamente distribuiti nel corso di più riunioni di Borsa, stimola e sostiene le quotazioni di alcuni titoli provocando un conseguente rialzo dei titoli ed un aumento degli scambi delle azioni interessate alla manovra.

FUSIONE BANCARIA: Unione di due o più banche in un unico organismo economico e giuridico.

FUTURE: Contratto, detto anche derivato, che viene negoziato di norma su mercati regolamentati attraverso il quale le parti, alla scadenza concordata, si impegnano a comprare i a vendere un certo quantitativo di strumenti finanziari, ad un prezzo prestabilito alla conclusione del contratto stesso.