Il BTP Valore, titolo di Stato italiano riservato ai risparmiatori individuali, sarà nuovamente disponibile per la sottoscrizione dal 2 al 6 ottobre. Questa seconda emissione presenta una novità significativa: una cedola trimestrale calcolata tramite un tasso prefissato e progressivamente crescente, noto come meccanismo step up.
Il BTP Valore in questione avrà una durata di cinque anni e offrirà un premio fedeltà finale per gli investitori che lo manterranno fino alla scadenza. Il taglio minimo sarà di 1.000 euro e non ci saranno commissioni per le sottoscrizioni effettuate nel periodo dal 2 al 6 ottobre.
Gli investitori potranno acquistare il titolo alla pari, ovvero al valore nominale del titolo (100). Sarà possibile sottoscriverlo sia tramite i servizi di home banking e trading online che presso gli sportelli bancari e postali, purché si disponga di un conto corrente con il conto deposito titoli. Il BTP Valore sarà collocato sul MOT di Borsa Italiana e potrà essere rivenduto prima della scadenza alle condizioni di mercato.
L'agevolazione fiscale sul capital gain sarà del 12,5%, rispetto al 26% degli altri strumenti finanziari. Le cedole e il premio fedeltà saranno esenti dalle imposte di successione.
Il BTP Valore di ottobre presenta alcune differenze rispetto a quello emesso a giugno. La cedola sarà trimestrale, invece che semestrale, e la durata sarà di cinque anni, piuttosto che quattro. Il contesto di mercato è cambiato: la BCE ha alzato i tassi di interesse per tre volte da quando il BTP Valore è stato emesso la prima volta.
Il BTP Valore, come tutte le obbligazioni, è sensibile alle variazioni dei tassi di interesse. Se i tassi di riferimento aumentano, il prezzo dei titoli in circolazione diminuisce e viceversa. Le obbligazioni a medio-lunga scadenza sono più sensibili alle decisioni di politica monetaria di quelle a breve scadenza.
La variazione del prezzo è importante per gli investitori che decidono di non mantenere il titolo fino alla scadenza. Se la BCE continuerà ad aumentare i tassi, il valore potrebbe diminuire. Al contrario, se i tassi di riferimento cominceranno a diminuire, il valore aumenterà e l'investitore potrà chiedere un premio maggiore per rivendere il bond sul mercato secondario.
La sensibilità di un'obbligazione alle variazioni dei tassi di interesse è misurata dalla duration, che indica di quanto il valore del bond potrebbe diminuire con l'aumento dei tassi di riferimento. Se l'investitore mantiene il BTP Valore fino alla scadenza, avrà diritto al rimborso al valore nominale e a un extra premio fedeltà finale.
(Redazione Traderlink)