Il 2024 si prospetta come un anno di cambiamenti significativi per i mercati emergenti. Dopo una performance solida nel 2023, potremmo assistere a una flessione iniziale, poiché attualmente i mercati sembrano prezzare un'ipotesi di soft landing. Tuttavia, l'evoluzione del contesto globale nei prossimi mesi avrà un impatto importante sul sentiment relativo agli asset dei mercati emergenti.
L'inflazione è diminuita rapidamente, con gli shock legati all'offerta causati dalla pandemia e dalla guerra in Ucraina che sembrano essere stati in gran parte risolti. Questo ha aperto la strada a ulteriori tagli dei tassi d'interesse nei mercati emergenti, con le banche centrali che sembrano anticipare i movimenti dei Paesi sviluppati in questo ciclo.
Mentre alcuni segnali indicano una possibile resistenza nei prezzi di base in America Latina, in generale i progressi nella riduzione dell'inflazione indicano che ci sono margini per ulteriori tagli dei tassi. Questo potrebbe contribuire a mitigare i timori di una riduzione troppo anticipata rispetto ai mercati sviluppati, evitando instabilità valutaria.
Nel panorama economico dei mercati emergenti nel 2024, è improbabile che la Cina giochi il ruolo di motore della crescita. La seconda economia mondiale continua ad affrontare problematiche strutturali che potrebbero limitarne la capacità di trainare la crescita a livello globale. I Paesi emergenti potrebbero quindi dover individuare nuovi driver di crescita, come la domanda interna o l'energia verde.
Le prospettive per i tassi locali dei mercati emergenti sono considerate costruttive, con la possibilità di ulteriori tagli. Questo potrebbe influenzare positivamente gli spread e il carry delle valute emergenti, con la potenzialità di generare rendimenti interessanti per gli investitori. Tuttavia, i Paesi emergenti dovranno affrontare sfide come le elezioni e le ristrutturazioni del debito per massimizzare il loro potenziale di crescita economica.
Nel complesso, il 2024 si preannuncia come un anno di cambiamenti e opportunità per i mercati emergenti, con la necessità di adattarsi a nuove dinamiche e trovare soluzioni innovative per sfruttare appieno il loro potenziale di crescita.
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