Un certificato per investire su Intesa e Unicredit

Da alcuni mesi uno dei settori che sta performando meglio è quello delle banche che, come illustrato nell'immagine sottostante che descrive il confronto tra l'andamento del settore bancario europeo (linea nera) e l'azionario europeo (linea arancione), dopo anni di difficoltà, finalmente dallo scorso novembre ha mostrato una costante crescita della forza relativa.

Va in questa direzione la recente emissione di certificati di BNP Paribas, come ad esempio il certificato Memory Cash Collect con isin NLBNPIT12869 e costruito su Intesa SanPaolo e Unicredit.

Entrando nel dettaglio del prodotto:

-Il nome commerciale è Memory Cash Collect

-Il codice ISIN è NLBNPIT12869

-L'Emittente è BNP Paribas

-Obiettivo finanziario: entrata periodica

-Tipologia: capitale condizionatamente protetto

 -La quotazione attuale del certificato è in area 101 euro per cui quota leggermente sopra la pari (valore di emissione di 100)

-La scadenza naturale è prevista il 04/05/2023, salvo che si attivi l’opzione “autocall” che prevede il richiamo anticipato del certificato

-Il prodotto è quotato sul segmento Sedex di Borsa Italiana che è un mercato regolamentato e può essere negoziato (acquistato e venduto) in tempo reale in qualsiasi momento con la liquidità garantita dal Market Maker

-Il sottostante sono i titoli Intesa SanPaolo e Unicredit

-Lo Strike (prezzo del sottostante al momento dell’emissione) è posto rispettivamente a 2,2725 euro per Intesa SanPaolo e a 8,2630 euro per Unicredit

-La barriera è “discreta” (attiva solo a scadenza) e dista rispettivamente il 33,73% per Unicredit e il 31,90% per Intesa SanPaolo che in questo momento è il sottostate "worst of"

-La barriera è posta rispettivamente a 1,5908 euro per Intesa SanPaolo e a 5,7841 euro per Unicredit

-La struttura cedolare è quella classica di un cash collect con il pagamento di cedole condizionate

-L'importo della cedola è del 2,40%

-La frequenza di pagamento della cedola è trimestrale

-Le cedole godono dell'effetto memoria

-È prevista l’opzione “autocall” a partire dalla seconda data di rilevazione (ottobre 2021)

-Le cedole e le eventuali plusvalenze di prezzo (differenza positiva tra il prezzo di acquisto e quello di vendita o di rimborso) costituiscono “reddito diverso” per cui possono essere utilizzati per recuperare eventuali minusvalenze pregresse.

Analisi della struttura del certificato

Acquistando questo certificato, in occasione della prima data di rilevazione (luglio 2021), un investitore si troverà di fronte a due scenari:

-tutti e due i sottostanti quotano ad un livello uguale o superiore a quello della barriera: in questo caso il certificato paga la cedola del 2,40% e si va alla successiva data di rilevazione.

-almeno uno dei due sottostanti quota ad un livello inferiore alla barriera: il certificato non paga la cedola, che però non è automaticamente persa in quanto gode dell'"effetto memoria", e si va alla successiva data di rilevazione.

A partire dalla seconda data di rilevazione (ottobre 2021) si attiva l'opzione autocall per cui ad ogni data di rilevazione si potranno verificare 3 scenari:

-tutti e due i sottostanti quotano un livello uguale o superiore allo Strike: in questo caso scatta l'opzione autocall per cui il certificato mantiene la protezione del capitale e rimborsa in anticipo rispetto alla naturale scadenza. Questo significa che il certificato paga la cedola del 2,40% e rimborsa 100 euro.

-tutti e due i sottostanti quotano ad un livello superiore alla barriera ma almeno uno quota ad un livello inferiore allo Strike: in questo caso non scatta l'opzione autocall, il certificato paga la cedola del 2,40% e si va alla successiva data di rilevazione.

-almeno uno dei due titoli quota ad un livello inferiore alla barriera: in questo caso il certificato non paga la cedola, che però ricordo gode sempre dell'effetto memoria, e si andrà alla successiva data di rilevazione.

Salvo richiamo anticipato (attivazione dell'opzione autocall), lo scenario appena descritto si verificherà ad ogni data di rilevazione fino alla naturale scadenza nell'aprile 2023.

A scadenza si potranno verifiare 2 scenari:

-tutti e due i sottostanti hanno una quotazione uguale o superiore alla barriera: in questo caso il certificato mantiene la protezione, rimborsa il capitale a 100 e paga l'ultima cedola del 2,40%.
-almeno uno dei sottostanti quota ad un livello inferiore alla propria barriera: in questo caso il certificati perde la protezione e rimborsa la performance registrata dal peggiore dei sottostanti. Più nel dettaglio, il prezzo di rimborso sarà calcolato con la formula (prezzo finale/Strike)*100.

Ti ricordo l'appuntamento di domani (mercoledì 5 maggio) con il webinar gratuito Le opportunità di investimento con i Cash Collect Certificate
La partecipazione è gratuita ma occorre registrarsi a questo link https://register.gotowebinar.com/register/1351638852616796686

NB: non preoccuparti se non puoi partecipare in diretta! 
Iscrivendoti all'evento riceverai la registrazione e l'eventuale materiale illustrato durante la diretta.

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Buon investing!

Gabriele 

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