Un certificato per investire su Ftse Mib, S&P500 e OMX Stockholm 30 Index

Dopo il riscontro positivo del precedente articolo, oggi mi concentro nuovamente nella selezione di un certificato costruito su indici, mi riferisco al certificato "Express Certificate on FTSE MIB Index®, OMX Stockholm 30 Index, S&P 500®" con codice isin CH1117922430 ed emesso da EFG international.

Entrando nel dettaglio del prodotto:

-Il nome commerciale è Express Certificate on FTSE MIB Index®, OMX Stockholm 30 Index, S&P 500®

-Il codice ISIN è CH1117922430

-L'Emittente è EFG international

-Obiettivo finanziario: entrata periodica

-Tipologia: capitale condizionatamente protetto

 -La quotazione attuale del certificato è in area 980 

-La scadenza naturale è prevista il 25/06/2024, salvo che si attivi l’opzione “autocall” che prevede il richiamo anticipato del certificato

-Il prodotto è quotato sul cert-X dell'Eurotlx 

-I sottostanti sono gli indici azionari Ftse Mib (Italia), S&P500 (Stati Uniti) e OMX Stockholm 30 Index (Svezia)

-Lo Strike è posto rispettivamente a a 25218,160 per il Ftse mib, a 4166,45 per lo S&P500 e a 2248,0190 per OMX Stockholm

-La barriera è “continua” (attiva ogni giorno di vita del certificato) ed è posta rispettivamente a 12609,08 per il Ftse mib, a 2083,2250 per lo S&P500 e a 1124,0095 per OMX Stockholm

-La struttura cedolare è quella classica di un cash collect con il pagamento di cedole condizionate

-L'importo della cedola è del 1,25%

-La frequenza di pagamento della cedola è trimestrale (5% di potenziale rendimento annuo)

-Le cedole godono dell'effetto memoria

-Il certificato contiene l'opzione "quanto" per cui è esente da rischio cambio valutario 

-È prevista l’opzione “autocall” a partire dalla seconda data di rilevazione (dicembre 2021)

-Le cedole e le eventuali plusvalenze di prezzo (differenza positiva tra il prezzo di acquisto e quello di vendita o di rimborso) costituiscono “reddito diverso” per cui possono essere utilizzati per recuperare eventuali minusvalenze pregresse.

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Analisi della struttura del certificato

Acquistando questo certificato, in occasione della prossima data di rilevazione (dicembre 2021), dal momento che è attiva l'opzione autocall, un investitore si troverà di fronte a tre scenari:

-tutti i sottostanti quotano ad un livello uguale o superiore a quello dello Strike: in questo caso scatta l'opzione autocall per cui il certificato rimborsa in anticpo e mantiene la protezione del capitale. Nel dettaglio rimborsa 1.000 euro e paga la cedola del 1,25% .

-almeno uno dei sottostanti quota ad un livello inferiore allo Strike ma contemporaneamente tutti quotano ad un livello uguale o superiore a quello della barriera: in questo caso il certificato paga la cedola del 1,25% e si va alla successiva data di rilevazione.

-almeno uno dei sottostanti quota ad un livello inferiore alla barriera: il certificato non paga la cedola, che però non è automaticamente persa in quanto gode dell'"effetto memoria", e si va alla successiva data di rilevazione.

Salvo richiamo anticipato (attivazione dell'opzione autocall), questi tre scenari si verificheranno ad ogni data di rilevazione fino alla naturale scadenza nel giugno 2024.

Attenzione perchè a partire dalla data di rilevazione di settembre 2022 il livello della "trigger" diminuisce al 95% dello Strike, aumentando le probabilità di un rimborso anticipato del certificato rispetto alla sua naturale scadenza. Mentre invece a partire dal settembre 2023 il livello della Trigger diminuirà ulteriormente, assestandosi al 90% del valore dello Strike iniziale.

A scadenza si potranno verifiare 2 scenari:

-se non si è mai verificato l'evento barriera durante la vita del certificato: in questo caso il certificato mantiene la protezione del capitale, rimborsa il capitale a 1.000 e paga l'ultima cedola del 1,25%, oltre a recuperare eventuali cedole non pagate in precedenza grazie all'effetto memoria.
-se si è verificato l'evento barriera durante la vita del certificato: in questo caso il certificato perde la protezione e rimborsa la performance negativa del sottostante "worst of", ossia che durante la vita del certificato ha realizzato la performance peggiore. Entrando più nel dettaglio, il prezzo di rimborso sarà calcolato attraverso la formula (prezzo finale/Strike)*100.

Se desideri approfondire l'argomento, ti segnalo la registrazione del webinar "rendimento e protezione con i certificati", caricato sul mio canale YouTube (a cui ti consiglio di iscriverti) in cui illustro altre soluzioni di investimento che potresti trovare interessanti per il tuo portafoglio.

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Buon investing!

Gabriele 

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