Obiettivo certificates: a caccia di rendimento

Obiettivo certificates: a caccia di rendimento

Gabriele Bellelli - Consulente Finanziario Indipendente
www.bellelli.biz - g.bellelli@bellelli.biz

In questi giorni ho ricevuto numerose email con la richiesta di indicare i migliori cerctificati per cavalcare un eventuale rimbalzo dei titoli del settore delle banche per cui l'articolo odierno sarà quindi focalizzato a soddisfare queste richieste.

Dal punto di vista operativo, questa selezione è frutto dei seguenti criteri:
-scadenza breve: giugno, settembre o dicembre 2017
-tipologia: Top bonus
-barriera discreta, ossia attiva solo a scadenza: questa soluzione offre una maggiore protezione rispetto alla barriera "continua", come nel caso dei certificati "bonus cap".
Ricordo che i certificati della tipologia "top bonus" sono prodotti a "capitale condizionatamente protetto", ossia a scadenza il capitale è protetto a condizione che non si sia verificato l'"evento barriera". Altrimenti il rimborso a scadenza sarà proporzionato alla performance negativa del sottostante.

Il certificato forse più interessante che emerge da questa selezione è quello con sottostante l'indice Eurostoxx banks.
Se alla scadenza (15 dicembre 2017) l'indice Eurostoxx banks non si troverà ad un valore inferiore rispetto alla barriera (67,2825 punti), che equivale ad un ribasso di circa il 40% rispetto alle quotazioni attuali, il certificato (DE000HV4A918) rimborserà 116 che, considerando il prezzo attuale di circa 111,77 offrirebbe un potenziale rendimento lordo annuo del 4,87%. 
Nel caso invece in cui alla scadenza il prezzo del sottostante sia sotto al valore della barriera, il rimborso del certificato sarà conteggiato con la seguente formula =100 * (Prezzo Finale/Prezzo iniziale).

L'immagine sottostante schematizza il complesso delle soluzioni più interessanti individuate, da cui emerge anche il certificato Mediobanca (DE000HV4BKZ1) che, rispetto al certificato precedente, presenta caratteristiche simili in termini di rendimento e di distanza dalla barriera ma con un grado di rischio maggiore, dal momento che la volatilità del singolo titolo tende ad essere superiore rispetto a quella di un indice, con la conseguenza di un maggiore rischio di incorrere nell'evento barriera.

Per gli investitori che preferiscono evitare i bancari e piuttosto orientarsi sui titoli industriali, segnalo il certificato con sottostante Eni (DE000HV4BQG8).
Se alla scadenza (15 dicembre 2017) il titolo Eni non si troverà ad un valore inferiore rispetto alla barriera (9,976), che equivale ad un ribasso di circa il 30% rispetto alle quotazioni attuali, il certificato rimborserà 112,50 che, considerando il prezzo attuale di circa 108,55 offrirebbe un potenziale rendimento lordo annuo del 4,60%. 
Nel caso invece in cui alla scadenza il prezzo del sottostante sia sotto al valore della barriera, il rimborso del certificato sarà conteggiato con la seguente formula =100 * (Prezzo Finale/Prezzo iniziale).

Infine agli amanti del rischio segnalo un certificato con sottostante Intesa (DE000HV4A1L6) che attualmente si trova ad un livello inferiore alla barriera "discreta", e quindi attiva solo a scadenza (18 settmbre 2017) .
Questo titolo è dinamite pura, deve essere maneggiato con cura e da mani esperte ma può essere fonte di grandi soddisfazioni economiche: qualora infatti il titolo Intesa risalisse circa il 21-22%, tornando ad un livello superiore alla barriera (2,6826), il certificato metterebbe a segno un rialzo intorno all' 85% (dall'attuale quotazione di 70 verso il bonus di 131,50).

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