Analisi Ciclica sul Bitcoin

 
Partiamo dal grafico che mostra la correlazione di lungo periodo tra Bitcoin ed S&P500 e che ho evidenziato in varie miei interventi ai convegni sulle Cryptovalute:
 

 
In rosso il Bitcoin- in verde l’Indice S&P500 con dati settimanali a partire dal 2015. In basso la linea nera rappresenta il Coefficiente di Correlazione ad 1 anno.
Sappiamo che una correlazione positiva oltre 0,5 è significativa della similarità tra 2 grafici finanziari. Ebbene, da questo grafico si evince come la correlazione tra i 2 grafici sia stata ben sopra 0,5 dal giungo 2016 al luglio 2018 (vedi frecce blu in figura). Probabilmente il flusso di denaro in entrata sui 2 mercati ha seguito vie simili e la questione andrebbe approfondita. Ciò è stata una prima conferma che perlomeno il Bitcoin stia diventando un asset class, ovvero che un certo numero di gestori di fondi (perlomeno hedge fund) hanno deciso di operare su tale strumento finanziario quando hanno a disposizione una buona liquidità finanziaria.
La correlazione è poi scesa su valori negativi sino ad un minimo nel novembre 2018. Poi è risalita ed ora siamo poco sopra lo 0,5. Questa fase di risalita di correlazione è comincia con una forte ripresa dell’S&P500 ed una analoga ripresa del Bitcoin.
Da sottolineare una serie di minimi di rilievo del Bitcoin (vedi rette verticali) in vicinanza di altrettanti minimi dell’S&P500; in particolare recentemente l’S&P500 ha fatto un minimo il 3 giugno ed il Bitcoin il 6 giugno. Da lì è partito un impulso rialzista che tutt’ora prosegue
 
Ora andiamo leggermente più in dettaglio e vediamo le possibili fasi cicliche, partendo dall’assunto che anche qui esista un Ciclo Intermedio (durata media di circa 3 mesi solari, con un’erraticità di almeno il 25%) e a sua volta esistano delle strutture cicliche inferiori che approssimativamente rispecchino la regola del 2, ovvero che siano di durate medie della metà. Per i Mercati finanziari classici c’è una buona evidenza empirica di tali cicli, che ricordo non possono essere di durata costante e non sempre sono evidenti. Per il Bitcoin non vi sono sufficienti dati per confermare tali ipotesi; tuttavia, la chiara correlazione con l’S&P500 e degli studi più approfonditi che ho condotto personalmente, ci dicono che anche per il Bitcoin vi sono delle strutture cicliche.
 
Vediamo ora l’analisi ciclica su 4 strutture a partire dal ciclo Intermedio ed arrivando sino al ciclo più breve, della durata di circa 9-10 giorni, che impropriamente possiamo chiamare Settimanale, poiché sugli Indici Azionari dura più spesso introno ai 7 giorni operativi.
 

 
Il grafico rappresenta la situazione alle ore 8 del 24 giugno.
In alto a sinistra ho messo il ciclo Intermedio (durata media intorno a 3 mesi solari) con dati a 1 ora.
Questo Ciclo è una delle strutture cardine dell’Analisi Ciclica. È partito sul minimo del 6 giugno (vedi retta verticale più a sx) ed è terminato sui minimi del 25 marzo 2019 (vedi retta verticale più a dx). L’Indicatore Ciclico in figura è in fase di spinta, ma è ancora su livelli bassi ed ha spazio per salire. A livello di tempi ciclici è più probabile che questa prevalenza rialzista proceda sino a circa metà luglio - poi si valuterà.
 
In alto a destra c’è il ciclo metà-Intermedio (durata media intorno a 1,5 mesi solari) con dati a 1 ora, talvolta si accorcia ad un ciclo Mensile e ve ne sono 3 che insieme formano un Trimestrale. Per le regole cicliche anche esso non può che essere partito il 6 giugno. Come si vede l’Indicatore Ciclico in figura (che è un Indicatore di Prezzi/Tempi) punta con decisione verso l’alto ed indica un ciclo in chiara forza.
 
In basso a sinistra c’è il ciclo bi-Settimanale (durata media intorno a 18-20 gg tenendo conto che
questo mercato è sempre aperto) con dati a 15 minuti - è un ciclo meno consistente, soprattutto se è presente un ciclo Mensile, ma non è il caso di approfondire in questo report. A noi basta valutare che anche qui l’Indicatore Ciclico ha direzione verso l’alto. Ciò conferma che sui cicli superiori (dove l’analogo Indicatore è in crescita) vi è una spinta con solide basi.
 
In basso a destra c’è il ciclo Settimanale (durata media intorno a 9-10 gg, sempre tenendo conto che
questo mercato è sempre aperto) con dati a 15 minuti - è un ciclo più stabile rispetto ai precedenti 2. Questo ciclo è partito sui minimi del 16 giugno sera (vedi retta verticale) e resta in buona forza con un massimo fatto quasi alla mezzanotte del 23 giugno. Come si vede l’Indicatore ciclico sta scendendo, mentre i prezzi restano elevati. Praticamente l’Indicatore ci dice che i tempi sarebbero idonei per una fase di leggero indebolimento, cosa non seguita dai prezzi. Va detto che questo scaricamento ciclico dell’Indicatore è anche frutto di prezzi di fatto in lateralità (su livelli massimi) da oltre 2 giorni. A livello di tempistiche cicliche potremmo avere ancora 1 gg di lateralità e poi 1 gg (max 2) di leggera correzione per andare alla chiusura del Settimanale. Con il nuovo Settimanale è attesa una ripresa della spinta.
 
Giusto per definire qualche riferimento di prezzo (che io chiamo “livelli critici” e non sono veri
target price che non utilizzo nella mia operatività) una ulteriore fase ciclica rialzista sul l’Intermedio potrebbe portare su nuovi massimi di periodo a 11800/12000$; oltre abbiamo 12500$ e sino a 13000$.
Dal lato opposto possono esservi leggere correzioni, legate a fasi deboli dei cicli inferiori all’Intermedio; ciò potrebbe portare verso 10200-10000$ e sino a 9500$. Eventuali valori inferiori ci direbbero di un Intermedio che riduce la sua forza (a sorpresa in questa fase) e che potrebbe avere quindi difficoltà a recuperare i massimi di periodo posti attualmente poco sotto a 11400$.
 
Rammento che per quanto ci siano delle strutture cicliche all’interno dei mercati finanziari queste non sono e non possono essere esattamente regolari. Pertanto l’analisi svolta non può che essere di tipo probabilistico, nel rispetto di una serie di regole che l’Analisi Ciclica prevede.
 
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- Videolive di Analisi e proiezioni dei Mercati mediante Cicli e Frattali (4 luglio)
Per info: https://www.investimentivincenti.it/default.asp?pag=videolive_cicli_frattali