Il 2024, un anno d'oro per i certificati.

E’ tempo di stilare il bilancio del 2024, un anno d’oro per i mercati e per il mondo dei certificati che non ha certo sofferto periodi di turbolenza marcati.

Nella “noia” operativa molti di questi prodotti creano valore, è il caso dei prodotti a barriera che perdonano la direzione ipotizzata errata di un investitore nel limite, appunto, della barriera. Ma è anche il caso di prodotti presi in controtendenza dopo bruschi movimenti, impossibile non ricordare i trade su Telecom, Rivian e Stellantis, a onor del vero ancora in corso per una manciata di sessioni operative.

L’aggiornamento dei prodotti con scadenza dicembre è semplice, ad eccezione di Netfllix DE000HD48CU7

e del bonus cap su STM DE000HD1GFM6 i certificati stanno dando soddisfazione, a onor del vero in entrambi i casi il rilascio della trimestrale era imminente e avevo consigliato l’attesa di questi importanti numeri. Attesa che vale sempre la pena prendere in considerazione se non si vuole essere in balia del caso.

Non sono infatti pochi i casi di dati ottimi ma con prese di beneficio importanti. Ad ogni modo STM al pari di Campari e Stellantis si candidano per una osservazione attenta anche nel 2025. In comune hanno forti calo delle quotazioni.

Come però l’investitore in certificati sa bene ormai, è proprio nei trend definiti che accelerano e poi congestionano che si possono trovare interessanti occasioni, come nel caso di DE000HD1GFK0 su Stellantis che, a dispetto di un calo sostanzioso del sottostante sta per permettere l’ottenimento del bonus. La barriera a 10,6125 unita alla scadenza al 13/12/24 e al prezzo attuale di 12,44 sono una bella combinazione. Barriera al 14% e una manciata di giorni a scadenza. L’emittente compera a 105,13 con il bonus a 106,5 e, ovviamente, non vende più.

Con il trade su Rvian e quello su Telecom questo su Stellantis si candida a completare il podio dei 3 migliori trade dell’anno come rapporto rischio rendimento atteso. Ci aggiorneremo a scadenza per trarre le conclusioni finali.

Bene, poiché il mercato dà chiari segni di stanchezza voglio tornare a coprire la nuova emissione di prodotti a capitale protetto. Questa particolare tipologia di certificati, non molto emessa dagli emittenti in questi anni, vede l’emissione di nuovi prodotti listati su EuroTLX ed emessi da Unicredit SpA.

Riporto la precedente disamina:

Parliamo di prodotti conservativi, con scadenza a 7 anni e con protezione del capitale nominale (100€). A scadenza, oltre al rimborso del capitale nominale la performance del sottostante verrà moltiplicata per un dato livello di partecipazione permettendo di prendere posizione sul mercato azionario senza rinunciare alla protezione del capitale.

I prodotti peraltro sono sotto la pari permettendo un rendimento aggiuntivo. Per tutti i prodotti la data di osservazione finale è al 4 novembre 2031. Vediamoli.

IT0005619926 sul FTSE MIB Index con valore iniziale a 34540,73 e fattore di partecipazione 184%, quota 96.

IT0005619942 su EURO STOXX® Select Dividend 30 (Price) Index (EUR) con valore iniziale 1656,57 e fattore di partecipazione 290%, quota 94,6.

IT0005619934 su EURO STOXX® Banks (Price) Index (EUR) con valore iniziale a 148,76 e fattore di partecipazione 166%, quota 96.

IT0005619918 su ENI S.p.A. con valore iniziale a 14,022 e fattore di partecipazione 194%, quota 97,30.

IT0005619900 su Intesa Sanpaolo S.p.A. con valore iniziale a 4,0685 e fattore di partecipazione 160%, quota 95,15 .

Complice la fase di storno di Banca Intesa, coincisa con la notizia dei maxi utili, e la fase di debolezza generale, è possibile acquistare tutti i certificati sotto la pari.

Si tratta di prodotti certamente meno aggressivi di un Bonus Cap ma proprio per la protezione del capitale rivestono un ruolo interessante nella costruzione di un portafoglio conservativo ma capace di beneficiare di rialzi nel lungo termine. Ricordo la scadenza a 7 anni.

Questi interessanti certificati sono nella hit list da quando sono stati emessi e, complice la fase di debolezza di sottostanti e indice, hanno quasi tutti limato leggermente la loro quotazione. Sono prodotti molto interessanti proprio in fase di storno e con un’ottica di lungo periodo. Basti pensare a Intesa SanPaolo che è passata da 4,0685 del prezzo di strike a 3,6, IT0005619900 è passato da 95,15 a 94. L’indicatore di rischio, visibile su https://www.investimenti.unicredit.it/it/productpage.html/IT0005619900 è 3, un numero che non è propriamente usuale vedere su prodotti a lunga scadenza. Ma che è proprio la caratteristica di questo prodotto.

Segnalo i 2 certificati Reverse Bonus Cap su NASDAQ 100 index (DE000HD63R29) e su S&P500 (DE000HD63R37) per chi ha una visione ribassista di breve o per chi vuole cercare la classica operazione contrarian post elezione Trump.

Ora che la scadenza dicembre è sostanzialmente intradabile, se non per chiudere un trade in atto, segnalo alcuni prodotti interessanti, inizio da STM sia in versione Top Bonus (per i rialzisti) che Reverse Bonus Cap (per i ribassisti). E per chi immagina i prezzi tra i 2 livelli barriera è possibile valutare la costruzione di una strategia che li contenga entrambi.

STM Top Bonus DE000HD63TD6

Reverse Bonus Cap DE000UG00KF8

Stesso discorso per Stellantis con i 2 scenari, rialzista e ribassista opposti.

Stellantis Top Bonus DE000HD63TC8

Reverse Bonus Cap DE000UG00KE1

Per Nexi un prodotto con barriera al 30% dai prezzi attuali e un rendimento potenziale a 1 anno del 10% circa.

Nexi Top Bonus DE000HC46CP3

Infine un prodotto a mio avviso da osservare assolutamente per il calo del titolo Campari.

Campari Top Bonus DE000UG03YY4

Il rendimento è bassino, ma la barriera molto ampia. Poiché il ribasso del titolo non accenna ancora a fermarsi qui possono aprirsi interessanti opportunità in caso di ulteriori affondi ribassisti. La barriera è a 3,7188 mentre il titolo quota 5,7. Un 35% di barriera che, se erosa magari in area 4,5, renderebbe il prodotto perfetto per sfruttare un ipotetico rimbalzo. C’è da avere pazienza e spirito di osservazione critico, proprio quello che però permette i migliori trade quanto a rapporto rischio rendimento. Ora solo osservabile.

Ci vediamo di persona nel webinar mensile di aggiornamento con Unicredit dove approfondirò questi prodotti. Queste le prossime date e il link per seguirli:

Giovedì 21 novembre

Giovedì 12 dicembre

https://register.gotowebinar.com/register/1390054682568318476

Potete recuperare la trasmissione sull’archivio webinar sul sito https://www.investimenti.unicredit.it/

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