Non possiamo biasimare chi valuterÃ di coprirsi

Gaetano Evangelista - 16/03/2016 12:46

In un contesto di grande incertezza, dominato dall'attesa per le decisioni e soprattutto per il pronunciamento del FOMC, è naturale che i primi ostacoli di questo rally correttivo, abbiano la meglio sul tentativo dei rialzisti di proseguire il recupero. La passata ottava l'indice MIB ha raggiunto la resistenza costituita dallo short stop settimanale e dalla proiezione fra 19 mila e 19300 punti: questo ostacolo grafico è stato esasperato dal Landry TRIN Reversal ribassista formatosi lunedì sera, come commentato ieri mattina. Nulla di trascendentale, al momento: soltanto ordinaria amministrazione.

Lo stesso interessamento delle resistenze è stato sperimentato in Europa - sull'Eurostoxx, come visto; e sull'indice DAX, come commentiamo nel Rapporto Giornaliero di oggi - e negli Stati Uniti. Dove lo S&P500 è alle prese con una elegante resistenza attorno a 2025 punti. Qui il rally partito a febbraio ritraccia il 78.6% della discesa dal massimo di dicembre; e sempre qui, fra le altre cose, qui le due gambe che compongono il rimbalzo si equivalgono in estensione. In linea teorica, spingersi oltre questa fascia avrebbe l'effetto di ricondurre l'indice più osservato del pianeta sui livelli raggiunto alla fine del 2015; con il non trascurabile effetto di riconseguire un saldo annuale positivo, dopo essere sprofondati a doppia cifra percentuale di perdita. Esamineremo le implicazioni di questa performance, qualora si concretizzi.

Nell'immediato però il mercato azionario sembra intenzionato a correggere gli eccessi maturati in questa fase di recupero. La partecipazione al rialzo è risultata pressoché corale, e questo nel breve periodo suggerisce la possibilità di un ridimensionamento. La volatilità appare troppo bassa, e non possiamo biasimare chi valuterà di coprirsi, nei prossimi giorni, acquistando VIX o VStoxx.

Gaetano Evangelista
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