Le mani forti sono tornate a prevalere

Gaetano Evangelista - 21/04/2017 14:48

La borsa americana si conferma ancora una volta la più pimpante: la possibilità che la riforma fiscale promessa dall'amministrazione Trump vada in porto, stando alle dichiarazioni di ieri del segretario al Tesoro USA, ha persuaso gli investitori, tornati a comprare azioni con convinzione. Il Nasdaq Composite conferma a sua volta la forza relativa che lo contraddistingue da tempo, salendo ad un nuovo massimo storico, perlomeno in termini di chiusura. Lo S&P500 si porta ad un paio di punti percentuali dal massimo di inizio marzo: la strada verso i target - temporali, e di prezzo - delineati nel 2017 Yearly Outlook, sembra spianata.

Eppure il sentiment non è quello che ci si aspetterebbe, a fronte di un mercato che continua a fornire gratificazioni e plusvalenze. Il sondaggio settimanale di AAII ribadisce una netta prevalenza di ribassisti: negli ultimi due mesi la differenza fra Tori e Orsi, in termini medi, si attesta sui medesimi livelli che precedettero il minimo di novembre. Magari occorrerebbe soffermarsi su ciò che gli investitori fanno, e non su ciò che affermano; magari invece sarebbe più proficuo verificare come si comporta il pubblico spicciolo, e come opera la speculazione professionale: questo confronto in effetti conferma come, mentre il primo abbia progressivamente tirato i remi in barca, il secondo abbia rivisto il proprio orientamento in termini sempre più bullish, nelle ultime settimane. In particolare lo "Smart Money" risulta ora addirittura prevalente: qualcosa a cui non abbiamo assistito neanche alla vigilia dei minimi di fine giugno e inizio novembre dello scorso anno.

Sotto questa prospettiva, la sensazione è che Wall Street si stia risvegliando dal torpore in cui è scivolata dall'inizio del mese scorso. L'esame della stagionalità, e l'analisi quantitativa, che proponiamo nel Rapporto Giornaliero di oggi, confermano l'assunto

Gaetano Evangelista
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