Brendan Murphy, capo del Fixed Income North America di Insight Investment (BNY), afferma che nonostante la Fed abbia scelto di aspettare prima di unirsi al trend di taglio dei tassi nei mercati sviluppati, il ciclo di tagli è già iniziato. In questo contesto, ritiene che sia un momento favorevole per investire in obbligazioni globali.
La BCE e altre Banche Centrali hanno avviato un ciclo di politica monetaria accomodante. Tuttavia, vi è chi pensa che la Fed potrebbe essere in ritardo, considerando che le previsioni della FOMC riflettono ora solo un taglio dei tassi nel 2024, anziché i 3 previsti qualche mese fa. La BCE adotta una posizione cauta, poiché potrebbe esserci un limite ai tagli dei tassi senza un'azione parallela della Fed.
Robert Holzmann, membro del Governing Concil della BCE, ha evidenziato che un impatto sui tassi di cambio potrebbe portare a un aumento dell'inflazione in euro. Alcuni membri della BCE hanno menzionato che un percorso incerto per l'inflazione potrebbe implicare un ciclo di tagli più lento. Tuttavia, si ritiene che i tagli della Fed potrebbero arrivare più presto di quanto sembri.
Nonostante le previsioni della commissione indichino un taglio quest'anno, alcuni membri hanno votato per due tagli e Powell ha indicato che entrambi gli scenari sono plausibili. Inoltre, la commissione ha previsto quattro tagli nel 2025, in aumento rispetto alle previsioni precedenti. Pur riconoscendo che l'inflazione negli Stati Uniti ha avuto un andamento più lento rispetto ad altre economie, si ritiene che i dati più recenti siano incoraggianti e che il trend disinflazionistico continui.
Pertanto, si ritiene che i tagli dei tassi siano ancora all'orizzonte per gli Stati Uniti e la maggior parte del mondo. In questo contesto, si ritiene che sia un buon momento per investire in reddito fisso, soprattutto con un approccio globale che possa sfruttare appieno le opportunità presenti sul mercato.
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