Le azioni statunitensi hanno registrato una flessione giovedì
Le azioni statunitensi hanno registrato una flessione giovedì a causa di una combinazione di fattori, tra cui gli ultimi dati sull'inflazione e un'asta di titoli del debito deludente.
Lo S&P 500 ha terminato a 4,349.61, in ribasso dello 0,62%, il Dow Jones Industrial Average a 33,631.14, in ribasso dello 0,51% (-173,73 punti), il Nasdaq Composite a 13,574.22, in ribasso dello 0,63%.
A settembre il CPI-U negli Stati Uniti è aumentato dello 0,4% su base stagionale
A settembre, il Consumer Price Index for All Urban Consumers (CPI-U) negli Stati Uniti è aumentato dello 0,4% su base stagionale, segnando una crescita inferiore rispetto all'0,6% registrato ad agosto.
Tuttavia, negli ultimi 12 mesi, l'indice di tutti gli elementi è cresciuto del 3,7% prima dell'aggiustamento stagionale.
L'aumento mensile è stato principalmente trainato dall'indice dell'alloggio, che ha rappresentato oltre il 50% dell'incremento totale.
Inoltre, l'indice della benzina ha contribuito significativamente all'aumento mensile complessivo.
Nonostante una variazione contrastante negli indici dei principali componenti energetici a settembre, l'indice energetico è aumentato dell'1,5% nel corso del mese.
L'indice del cibo è cresciuto dello 0,2% a settembre, in linea con gli aumenti registrati nei due mesi precedenti.
L'indice relativo al cibo consumato a casa è cresciuto dello 0,1% durante il mese, mentre l'indice del cibo consumato fuori casa è aumentato dello 0,4%.
L'indice di tutti gli elementi esclusi il cibo e l'energia (core) è cresciuto dello 0,3% a settembre
L'indice di tutti gli elementi esclusi il cibo e l'energia è cresciuto dello 0,3% a settembre, registrando lo stesso aumento osservato ad agosto.
Tra gli indici in crescita a settembre figurano quelli relativi all'affitto, all'equivalente dell'affitto per proprietari, all'alloggio fuori casa, all'assicurazione per veicoli a motore, ai servizi ricreativi, alla cura personale e ai veicoli nuovi.
Gli indici relativi alle auto e ai camion usati e all'abbigliamento sono invece tra quelli che hanno mostrato una diminuzione durante il mese.
L'indice di tutti gli elementi è cresciuto del 3,7% nei 12 mesi conclusi a settembre, mantenendo lo stesso aumento registrato nei 12 mesi precedenti fino ad agosto.
L'indice di tutti gli elementi esclusi il cibo e l'energia è cresciuto del 4,1% nei 12 mesi scorsi.
L'indice energetico è invece diminuito dello 0,5% nei 12 mesi terminati a settembre, mentre l'indice del cibo è aumentato del 3,7% nell'ultimo anno.
Aumentano le possibilità di rialzo dei tassi
In seguito a questo rapporto, i futures sui fondi federali CME indicano che gli investitori ritengono che vi sia una probabilità del 31% che la Fed aumenti i tassi durante il meeting di dicembre, in netto aumento rispetto al 14% registrato mercoledì.
Per quanto riguarda la politica della Fed, i dati sull'indice dei prezzi al consumo non forniscono un ulteriore motivo per la Fed di agire durante il prossimo incontro del 1° novembre.
Complessivamente, i dati relativi ai prezzi al consumo proseguono nel cammino verso l'obiettivo dichiarato della Fed del due per cento, ma è probabile che si verifichino alcune fluttuazioni lungo la strada, come la lieve sorpresa al rialzo di oggi.
Debole risposta da parte degli investitori alla vendita di titoli di debito a 30 anni
Inoltre, gli Stati Uniti hanno condotto una vendita di titoli di debito a 30 anni del valore di 20 miliardi di dollari, ma la debole risposta da parte degli investitori ha suscitato preoccupazioni riguardo all'aumento dell'offerta di debito statunitense che potrebbe sovraccaricare i mercati finanziari.
Durante l'asta di $20 miliardi di titoli a 30 anni, i dealer hanno dovuto assorbire una quota maggiore, pari a circa il 18%, rispetto alla quota tipica di circa l'11%, riflettendo l'incertezza degli investitori.
Il cosiddetto "auction tail," ossia la stretta differenza tra il prezzo d'offerta più basso e la media, è stata la più piccola dal novembre 2021, a conferma di una domanda in diminuzione.
Aumentano di nuovo i rendimenti
Di conseguenza, il rendimento del titolo di stato a 30 anni è aumentato di 12 punti base al 4,856%, mentre il rendimento a 10 anni è salito di 10 punti base al 4,7%.
Ciò è avvenuto in seguito ad altre aste del Tesoro poco brillanti all'inizio della settimana, tra cui una vendita di titoli a tre anni per $46 miliardi e una vendita di titoli decennali per $35 miliardi.
Queste aste si verificano in un contesto di crescenti deficit federali quest'anno, alimentando preoccupazioni riguardo alla capacità degli investitori di assorbire il crescente debito emesso dal governo.
Dal mese di giugno, gli Stati Uniti hanno venduto oltre $1 trilione in T-bill.
Questo contesto riflette il persistente sell-off del mercato dei titoli, che potrebbe richiedere rendimenti più elevati per attirare gli acquirenti, contribuendo ulteriormente ai deficit e riducendo l'interesse degli investitori a prendere in prestito.
La Fed procede con il QT
Inoltre, le misure di QT (restringimento quantitativo) della Federal Reserve, che prevedono di non reinvestire i proventi derivanti dai titoli scaduti, stanno riducendo il suo bilancio e influenzando il suo ruolo come principale acquirente di mercato.
È importante notare che, mentre il bilancio della Fed è stato ridotto complessivamente di $1 trilione dall'inizio dell'anno scorso, la banca centrale ha acquisito circa $77,5 miliardi in titoli con scadenza superiore a 10 anni, secondo i dati della Federal Reserve di St.
Louis.