Oggi ci sono interessanti opportunità di investimento a basso rischio

Il ribasso dei mercati finanziari sta creando numerose occasioni di investimento su numerosi prodotti finanziari, tra cui obbligazioni, azioni, ETF e certificati a capitale protetto.

In questo articolo mi concentrerò sui certificati a capitale protetto, che attualmente quotano ad un prezzo inferiore rispetto al prezzo minimo che rimboreranno a scadenza, ma nei prossimi giorni mi dedicherò anche agli altri asset per cui ti consiglio di tornare a farmi visita nei prossimi giorni!

Partiamo dalle basi, descrivendo che cosa sono i "certificati a capitale protetto": sono una particolare tipologia di certificates che permette all'investitore di partecipare al rialzo dell'attività sottostante oppure di incassare cedole periodiche, a seconda della tipologia del singolo certificato, beneficiando però contemporaneamente di una protezione del capitale al momento della scadenza.

La protezione del capitale può essere totale (100%) oppure parziale (80%, 85%, 90% o 95%) , è attiva solo a scadenza e si concretizza nel fatto che il certificato prevede una quota minima di rimborso, qualora l'andamento del sottostante non sia stato positivo nel corso della vita del certificates.

Esemplificando: se la protezione è del 100%, nello scenario peggiore il certificato rimborserà il 100% del valore nominale e quindi 100 euro; al contrario invece se la protezione è del 90%, nello scenario peggiore il certificato rimborserà 90 euro, ossia il 90% del valore nominale di 100 euro. 

Ad un attento osservatore non sarà sfuggito che acquistare un certificato a capitale protetto ad un prezzo inferiore a quello minimo di rimborso, equivalga sostanzialmente ad acquistare una sorta di "zero coupon" con allegato un biglietto gratuito della lotteria.

Un esempio concreto, ti chiarirà ogni dubbio: il certificato con nome commerciale "Equity protection long cap digital" ed isin IT0005385460, emesso da Banca Imi con sottostante l'indice "Eurostoxx Select Dividend 30", attualmente quota in area 769,35 euro e prevede una protezione del capitale del 95% per cui a scadenza (30-10-2026), nello scenario peggiore,  il certificato rimborserà 950 euro, permettendo all'investitore di ottenere un rendimento minimo annuo del 3,24%, frutto della differenza tra il prezzo di mercato e quello minimo di rimborso.

Questa plusvalenza, ossia la differenza positiva di prezzo (950-769,35), è considerata "reddito diverso" e quindi può essere utilizzata per recuperare eventuali minusvalenze pregresse, fornendo all'operazione anche un'efficienza fiscale. 

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Probabilmente ti starai chiedendo "perchè attualmente questo certificato quota sotto il valore minimo di rimborso? Dove è la fregatura?".

Tranquillo, non c'è nessuna fregatura: il prezzo del certificato quota ad un livello inferiore rispetto a quello minimo di rimborso perchè attualmente il sottostante si trova ad un prezzo inferiore al prezzo "strike", che è il livello di prezzo che determinerà il pagamento della performance positiva del certificato. 

Questo significa che acquistando oggi in area 769,35 euro, ad ogni data di rilevazione si potranno verificare due scenari:

-il prezzo del sottostante è uguale o superiore al livello dello "strike" (2027,0370 punti) = il certificato paga una cedola "step up", ossia crescente di anno in anno: 1,30% nel 2020, 1,60% nel 2021, 1,90% nel 2022, 2,20% nel 2023, 2,50% nel 2024, 2,80% nel 2025.

La cedola costituisce "reddito diverso" e può essere utilizzata per recuperare eventuali minusvalenze.

-il prezzo del sottostante è inferiore al livello dello "strike" (2027,0370 punti) = il certificato non paga la cedola e si va alla data di rilevazione successiva. 

Quando il certificato giungerà a scadenza nel 2026, si potranno verificare due scenari:

-nello scenario negativo, il prezzo del sottostante sarà inferiore al livello dello "strike" per cui l'investitore incasserà 950 euro, salvo default dell'emittente del certificates (Banca Imi), e godrà del rendimento minimo, frutto della differenza tra il prezzo di acquisto e quello minimo di rimborso.

-nello scenario positivo, il prezzo del sottostante sarà superiore al livello dello "strike" (2027,0370 punti) e il certificato, oltre a rimborsare 100 euro, pagherà anche una cedola del 3,10%, permettendo quindi un extra rendimento rispetto al rendimento minimo. 

Ti ho preparato due tabelle, elaborate su dati Cedlab, in cui per ogni certificato ho indicato l'emittente, il codice isin, il sottostante a cui è collegato, la data di scadenza, la valuta di denominazione, il prezzo attuale e quello minimo di rimborso.

NB: per esigenze di sintesi, le tabelle sottostanti non sono complete di tutte le opportunità di investimento sui certificati a capitale protteto. 

Se desideri ricevere un file excel con l'intera panoramica dei certificati a capitale protetto, puoi inviare una mail a segreteria@bellelli.biz e ti invieremo molto volentieri il documento completo

La prima tabella è ordinata in ordine decrescente in funzione del "upside" che misura la differenza in termini percentuali tra il prezzo di mercato e quello minimo di rimborso a scadenza, in modo da evidenziare i certificati che permettono il maggiore recupero di minusvalenze, dal momento che la differenza di prezzo positiva tra il prezzo di mercato e quello di rimborso è considerata "reddito diverso".

La seconda tabella invece è ordinata in ordine decrescente in funzione del "rendimento lordo annuo".

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Nel rispetto delle vigenti normative si specifica che in questo articolo il materiale è stato prodotto da Gabriele Bellelli, investitore privato e formatore (in seguito “autore”) il giorno 20 marzo 2020 alle ore 15 e diffuso al pubblico per la prima volta il 20 marzo 2020 alle ore 16. 
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I contenuti del presente articolo sono elaborati sulla base delle seguenti fonti di informazione: Cedlab, che l’autore ritiene attendibile per quanto a sua conoscenza, senza tuttavia poterne garantire l’assoluta affidabilità.
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Ad ogni buon conto, si ricorda che per loro stessa natura le affermazioni prospettiche comportano rischi e incertezze, in quanto relative a eventi e circostanze futuri, di conseguenza i risultati effettivi, le performance, i rendimenti e/o i risultati economici complessivi possono discostarsi significativamente da quelli descritti o suggeriti nelle affermazioni prospettiche contenute nel presente seminario. 
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I contenuti sono stati prodotti sulla base dei dati, delle informazioni e delle quotazioni rilevale il giorno 19 marzo in chiusura dei mercati.
Non è previsto un aggiornamento dei contenuti di questo articolo.
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