C’è una vecchia finezza degli analisti tecnici per valutare la rottura di un supporto o una resistenza. Valutare la qualità della volatilità dopo la rottura di un livello visibile a tutti.
Il principio è semplice, se tutti vedono una resistenza e il sottostante interessato la supera senza attirare acquisti di qualità allora il rischio di movimento avverto si fa grande. E’ quello che sta succedendo sul mercato italiano, capace di superare 25.000 punti ma non in grado di sostenere allunghi rialzisti.
Ora i prezzi (11:15) sono a 25.250, in flessione dello 0,5%, poca cosa e tutti i prodotti analizzati nel precedente numero della rubrica mantengono pieno interesse, il trend di medio/lungo è ancora atteso al rialzo ma se i prezzi non salgono prima o poi scendono.
Non consideratela una battuta o una banalità, è un concetto importante che lega la volatilità alla direzionalità con lo sfondo del tempo.
Le stesse considerazioni, pur con qualche variante, si possono fare per il mercato americano, per lo S&P500. Un trader deve imparare a ragionare in modo controintuitivo alla bisogna e, pur con gli indici sostanzialmente in prossimità dei massimi, la fase di stanca si percepisce.
Le domande alla quali l’investitore deve rispondere sono dunque: “Quanto è probabile che il mercato americano salga del 15/20% nei prossimi mesi? Quanto che lateralizzi? Quanto che scenda? Dove sono le probabilità maggiori per uno scenario operativo?”
Credo che un run up importante sia al momento lo scenario meno probabile nel mercato Americano e quindi selezionerò alcuni prodotti REVERSE BONUS CAP con il duplice obbiettivo:
- Beneficiare di una strategia con 3 scenari su 4 in potenziale profitto (rialzo, ribasso, forte ribasso).
- Bilanciare il portafoglio pesando anche il lato ribassista.
Inizio con DE000HV4L8H6, un Reverse Bonus Cap di tipo QUANTO (niente rischio cambio) su Beyond Meat. Si compera a 99,84 con barriera a 194,838 pari a un 32% (il titolo quota 147), scadenza il 16/6/22 e quindi a 1 anno, bonus a 119,5. Rendimento potenziale del 21%.
Questo prodotto è molto aggressivo ed è perfetto proprio per sfruttare l’eventuale attesa fase di storno o per bilanciare un portafoglio troppo esposto nel lato rialzista.
Considerazioni simili su DE000HV4HLW3, un Reverse Bonus Cap di tipo QUANTO (niente rischio cambio) su Zoom Video Communications. Si compera a 103,20 con barriera a 522,119 pari a un 42,7% (il titolo quota 365), scadenza il 15/12/22 e quindi a 1 anno e mezzo, bonus a 119. Rendimento potenziale del 15,6% (10,6% su base annua).
Infine, ma solo per i Reverse Bonus Cap di tipo QUANTO, DE000HV4HLS1 su Netflix. Si compera a 100 con barriera a 624,819 (25,6% con il titolo a 497), scadenza il 15/12/22 e quindi a 1 anno e mezzo, bonus a 121,5. Rendimento potenziale del 21,5% pari a un 14,5% su base annua.
Si tratta di prodotti adatti a sfruttare una fase di debolezza o a bilanciare un portafoglio.
Sul mercato Italiano sono interessanti, in caso di storno, i Top Bonus a patto di condividere lo scenario rialzista di medio termine.
Inizio con DE000HV4M1P3, un Top Bonus su Eni, e quindi con barriera da validare a scadenza, che si compera a 100,8, valutazione finale il 15/12/22, bonus a 108 e barriera a 7,3414 pari a un 29,16% con il titolo a 10,36.
Il rendimento atteso è pari al 7,21%, pari a un 4,86% su base annua. Non proprio un rendimento elevato, ma ci serve come riferimento ed è sempre utile in una hit list per sfruttare eventuali fasi ribassiste con i prodotti giù selezionati.
Andiamo in crescendo con DE000HV4M1R9, un Top Bonus su Banca Intesa che si compera a 99, valutazione finale il 15/12/22, bonus a 111,5 e barriera a 1,5967 pari a un 32,19% con il titolo a 2,35.
Il rendimento atteso è pari al 12%, 8% su base annua. Qui il rendimento migliora come pure la barriera che è leggermente più profonda.
Concludo con i Top Bonus sul mercato Italiano con DE000HV4JQY4 su Saipem. Si compera a 94, valutazione finale il 15/12/22, bonus a 114,5 e barriera a 1,8075 pari a un 15,3% con il titolo a 2,13.
La barriera meno profonda, ideale per chi ha una view rialzista di medio sul titolo, permette un rendimento potenziale del 22,10%, pari a un 15% su base annua.
Infine un altro Top Bonus ma questa volta su un indice, precisamente su EURO STOXX Banks. Il codice ISIN è DE000HV4HL18. Si compera a 105, valutazione finale il 15/12/22, bonus a 113 e barriera a 49,798 punti pari a un clamoroso 47,18% con l’indice a 94,28.
Il rendimento, considerata la barriera e il sottostante, è di tutto interesse, un 7,98% pari a un 5,31% annuo. Davvero un prodotto interessante nonostante il rendimento non sia a 2 cifre.
Una bella sfilata di prodotti diversi tra loro e con logiche diverse, al solito va ricordato che la vera protezione per un investitore in certificati è la differenziazione. Di strumento, di scadenza, di sottostante, di rischio atteso. Differenziare pone nella condizione di non dipendere da un singolo evento che, giocoforza, può riservare sorprese difficilmente riscontrabili in un portafoglio ben differenziato.
VARIE
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