Quando un prezzo è troppo alto?

Quando un prezzo è troppo alto?
"La vera domanda non é cosa farà il Mercato, ma cosa sta facendo e come lo sta facendo!"
I proverbi di Borsa racchiudono grandi verità condensate in poche parole, ma spesso non bastano per costituire una valida guida, una sorta di “comandamenti” del trading ai quali non derogare mai. Infatti spesso risulta vera un’affermazione e anche la sua eccezione. Dipende verrebbe da dire. Dal contesto, dalle variabili, dalla situazione tecnica, dai dati attesi, dal contesto generale… Le variabili sono talmente tante da rendere le regole universali davvero poco universali. Un evidente paradosso.

Prendiamo il proverbio di Borsa forse più conosciuto: “nessun prezzo è troppo alto per un toro o troppo basso per un orso”.
Il significato di queste parole è evidente, non si deve andare contro trend perché i prezzi possono sempre salire o scendere. Almeno potenzialmente.

Ed è vero questo concetto? Certamente, verissimo. Solo che statisticamente ci sono degli eventi che rendono improbabile uno scenario piuttosto che un altro. Come ad esempio un mercato che sale ininterrottamente da diverse settimane, senza accennare a un benché minimo storno.
Una tirata senza Orsi, senza possibilità di entrare nel mercato se non si era presenti (a patto di non voler aumentare il rischio ad ogni nuovo massimo.) Certo, il trend è il tuo amico ma appare evidente che nessun trader vuole essere l’ultimo ad acquistare mentre tutti vorrebbero essere gli ultimi a vendere.

L’attesa di un sell-off per poter rientrare, o di un semplice pullback, lascia spazio alla distruzione di capitale emotivo per non essere presenti in un movimento, o per esserlo in maniera ridotta.
L’ansia di chi è fuori dal mercato sale e anche i più ribassisti se ne fanno una ragione: la resistenza è stata violata senza sell-off e pullback.

E qui i fenotipi di trader che abbondano sono ben evidenti, più o meno questi:
- Ride bene chi ride ultimo: Chi chiamerete quando il Dow Jones arriverà a 8.000 punti? Staremo a vedere… (E il Dow Jones, 12 mesi dopo, va a 12.000).
- Il contrarian impenitente: Inizio short, da questi livelli più sale e più incremento. (Segue un trend rialzista spettacolare...)
- Il contrarian "contrariato": Gli imbecilli che continuano a comprare non si rendono conto di quello che stanno facendo, ma riderà bene chi riderà per ultimo. Comprate, comprate pure... (E tutti continuano a comprare e il mercato fa un rally rialzista)
- Il contrarian soddisfatto: Visto? Io l'avevo detto, bastava aspettare e il mercato sarebbe sceso... (Un ribasso del 3% dopo un rialzo del 15%, il giorno dopo il mercato riprende a salire...)
 
La lista completa dei fenotipi la trovate qui: http://www.traderpedia.it/wiki/index.php/Fenotipi_di_traders

Tornando al nostro discorso “quando un prezzo è troppo alto per un ingresso”? Non lo è mai per assurdo, tuttavia per i nuovi ingressi occorre preventivare il rischio storno e adeguare gli stop. Che necessariamente dovranno essere maggiori del solito. Tutto qui.

Perché l’errore più grande in queste situazioni tecniche è quello di non ascoltare il mercato. Che grida: rialzo, rialzo, rialzo e ancora rialzo.
Qualche settimana fa, lo ricorderete, avevo commentato un segnale short chiuso sul trading system che seguo da anni. Lo potete vedere nell’immagine qui sotto.



Quel trade è stato sofferto, prima in rapido profitto, poi in perdita, poi in ottimo profitto e infine una chiusura quasi in pari. Poi, una settimana dopo, il segnale long che appariva improbabile, seguito solo perché negli anni so quanto la disciplina conti nella gestione di un trading system. Non si sa mai quale sarà il segnale atipico, quello che realizzerà, magari, il 10% di TUTTI i profitti del sistema. Per questo seguire sempre la strategia è importante, per catturare i rendimenti anomali che capitano. Raramente, ma capitano.

Per carità, non è questo ancora il caso, tuttavia il segnale long sta realizzando quasi gli stessi profitti del precedente segnale short nel suo momento migliore. 22.500 è stato violato e ora è un supporto, un forte supporto, almeno graficamente.

E quindi una base dove porre stop loss (che probabilmente verranno fatti saltare prima della ripartenza) per nuove posizioni long. Ma è senz’altro meglio essere già posizionati, ovvio, e cosa insegna questo?

Che i mercati sono fatti per sorprendere. E che delle nostre opinioni (di tutti) al mercato non interessa proprio un bel nulla. Godiamoci il trend. In questo “gioco” non c’è spazio per chi prende posizioni contrarian continuamente, sono destinati a restare in solitaria compagnia con le loro idee. I soldi sceglieranno altre compagnie.

Potenziali occasioni in certificati
Prepariamoci. La preparazione è tutto in questa attività.
In caso di storno diventerà interessante Saipem che ha interrotto il trend ribassista, situazione ben visibile sul grafico settimanale. Questo bonus cap è interessante:

ISIN: DE000HV4AF05
Denaro(EUR)	Lettera(EUR)	Var.% (Giornaliera)
110,3500	111,4500	0,78

Dettagli
Codice di Negoziazione	UI900I
Scadenza	18.12.2015
Strike	8,74
Barriera	6,992
Tipo di Barriera	Continua
Ultimo giorno di negoziazione	15.12.2015
Bonus %	124,5
Cap %	124,5
Cap	10,88
Tipo	Bonus Cap
kV5	76
Codice telefonico	80304622

 
Attualmente sconta un potenziale profitto di circa l’11% in circa 9 mesi. Con una barriera a 6,992 e il prezzo del titolo a 9,605 c’è margine di movimento anche in caso di storno. Entrerò con una piccola dose omeopatica, 2.5% e incrementerò in caso di storno e successiva ripresa.
Qui i dettagli: http://www.investimenti.unicredit.it/tlab2/it _IT/quotazioni/dettaglioprezzicertificati.jsp?selez=SAIPEM&isin=DE000HV4AF05&type=bonuscap&code=SAIPEM&site=it_IT &idNode=2470&tradingcode=
 
Il portafoglio in certificates
Esce DE000HV8BJC3, cash collect su Finmeccanica, con un profitto del 2.75% in 2 mesi.
Esce DE000HV8BEF7 top bonus su twitter con un profitto del 7% in 10 giorni.

Anche il cash collect di Banco Popolare è sopra al trigger, verosimilmente verrà rimborsato alla prossima scadenza, In questo caso la performance sarà di circa il 13% in circa 3 mesi.
Il bonus cap su Eni con barriera a 11,4825 e bonus a 107, sul quale sono già posizionato, si compera a 110,19 e scade tra 10 mesi, rende circa il 7% ma è a basso rischio poiché le quotazioni sono a 15,65. E’ ancora interessante.

Al momento i titoli in portafoglio sono:
1) ENEL (peso 10)
2) BANCO POPOLARE Cash Collect (peso 5) 
3) ENI Bonus Cap (peso 5) 
4) ENI Cash Collect (peso 5) 
5) TWITTER Top Bonus (peso 2.5)
5) TELECOM Reverse Top Bonus (peso 2.5)
6) BANCO SANTANDER Cash Collect (perso 2.5)
7) SAIPEM (perso 2.5)

Sono quindi posizionato con il 35% della liquidità destinata al portafoglio (ricordo che ogni certificato ha un peso massimo pari al 10% della quota a loro destinata).
 
BANCO SANTANDER
3 MARZO 2015 Un Cash Collect, questi i dettagli:
Codice isin: ISIN: DE000HV8BH57
Codice di negoziazione: OV8BH5
Prezzo: 98,1
Peso: 2,5
Scadenza: 20-10-2017
Cedola trimestrale: 2.6
Barriera a 5,1105
Trigger a 6,81
Rendimento atteso a scadenza: circa il 3% a trimestre

TELECOM
Febbraio 2015 Un Bonus Cap, questi i dettagli:
Codice isin: DE000HV8BJ55
Prezzo: 83,68
Peso: 2,5
Scadenza: 19-06-2015
Barriera SALTATA
Bonus: SALTATO
Rendimento atteso PRODOTTO SHORT 

Cliccate sul codice ISIN per essere portati direttamente sulla scheda prodotto. 

ENI
9 gennaio 2015 Un Bonus Cap, questi i dettagli:
Codice isin: DE000HV4ABJ6
Prezzo: 90,5699
Peso: 5
Scadenza: 18-12-2015
Barriera a 11,4825
Bonus: 107
Rendimento atteso a scadenza: circa il 20% 

Cliccate sul codice ISIN per essere portati direttamente sulla scheda prodotto. 

ENI
9 gennaio 2015 Un Cash Collect, questi i dettagli:
Codice isin: DE000HV8BJA7
Codice di negoziazione: OV8BJA
Prezzo: 90,5699
Peso: 5
Scadenza: 17-10-2017
Cedola trimestrale: 2.1
Barriera a 11,9925
Trigger a 15,99
Rendimento atteso a scadenza: circa il 3% a trimestre

Cliccate sul codice ISIN per essere portati direttamente sulla scheda prodotto. 

In altri termini paga una cedola trimestrale di 2.1 se il titolo è sopra alla barriera posta a 11,9925 (solo alla data di osservazione) mentre se è sopra al valore di trigger (15,99) verrà rimborsato a 100. Su base annua, a barriere inviolate è un rendimento di circa il 15%.

BANCO POPOLARE
5 novembre 2014 Un Cash Collect, questi i dettagli:
Codice isin: DE000HV8BH40
Prezzo: 92.85
Peso: 5
Scadenza: 20-10-2017
Cedola trimestrale: 3.1
Barriera a 8,5425
Trigger a 11,39
Rendimento atteso a scadenza: circa il 3,1%

Cliccate sul codice ISIN per essere portati direttamente sulla scheda prodotto.

ENEL:
17 febbraio 2014 - Cash Collect 
 

Codice isin: DE000HV8A8K9
Prezzo: 104,7300
Peso: 10
Scadenza: 17-02-14
Cedola: 10
Barriera a: 2,5928
Rendimento atteso a scadenza: rendimento potenziale 5% circa in 11 mesi.
Profitto di un paio di punti, cedola attesa tra qualche mese. Mantengo.

Commento:
Cash collect. Barriera molto distante, mantengo. Il valore di rimborso anticipato è a 108.

L'angolo Zen
Nel libro lo Zen e la Via del Trader Samurai ho presentato il mio "mantra del trader samurai". Lo potete trovare a questo link:
http://www.traderpedia.it/wiki/index.php/Il_mantra_del_trader
Va interiorizzato, compreso, fuso con il proprio protocollo operativo. Per questo lo riproporrò più e più volte ancora.
Oggi vi propongo ancora una storia sulla paura.
 
Matajuro Yagyu era il figlio di un famoso spadaccino. Suo padre, convinto che l’attitudine del figlio fosse troppo scarsa per fargli raggiungere la maestria, lo disconobbe.
Così Matajuro andò sul Monte Futara e là trovo il famoso spadaccino Banzo.
Ma Banzo confermò il giudizio del padre. “Tu vuoi imparare a maneggiare la spada sotto la mia guida?” domandò Banzo. “Ti mancano i requisiti indispensabili“.
“Ma se lavoro sodo, quanti anni mi ci vorranno per diventare un maestro?” insistette il giovane. “Il resto della tua vita” rispose Banzo. “Non posso aspettare tanto” disse Matajuro. “Se accetti di darmi lezione, sono pronto a sottopormi a qualunque fatica. Se divento il tuo devotissimo servo, quanto tempo mi ci vorrà?”
“Oh, forse dieci anni” disse Banzo addolcendosi.
“Mio padre si sta facendo vecchio e presto dovrò prendermi cura di lui” continuò Matajuro. “Se lavoro ancora più assiduamente, quanto tempo mi ci vorrà?” “Oh, forse trent’anni” rispose Banzo.
“Ma come!” disse Matajuro. “Prima hai detto dieci anni e ora trenta!Accetterò qualunque privazione pur di imparare quest’arte nel tempo più breve!” “Bè” disse Banzo “allora dovrai restare con me settant’anni. Un uomo che ha tanta fretta di ottenere risultati raramente impara alla svelta“.
“E va bene” dichiarò il giovane, comprendendo infine che gli stava rimproverando la sua impazienza. “Accetto“.
Matajuro ebbe l’ordine di non parlare mai di scherma e di non toccare mai una spada. Cucinava per il suo maestro, lavava i piatti, gli rifaceva il letto, puliva il cortile, curava il giardino, tutto senza che si parlasse mai di scherma.
Passarono tre anni. Matajuro continuava a lavorare.Pensando al proprio avvenire era triste.  Non aveva ancora incominciato a imparare l’arte alla quale aveva votato la propria vita.
Ma un giorno Banzo scivolò alle sue spalle e gli diede un colpo terribile con una spada di legno. L’indomani, mentre Matajuro stava cucinando del riso, Banzo tutt’a un tratto gli saltò di nuovo addosso.
Da allora, giorno e notte, Matajuro dovette difendersi dagli assalti inaspettati. Non c’era giorno, non c’era momento che non dovesse pensare al sapore della spada di Banzo.
Imparò così in fretta che la faccia del suo Maestro era raggiante di sorrisi. Matajuro divenne il più grande spadaccino del paese.
 
Commento:
Nel trading occorre comprendere fine e mezzo. La pazienza e la costanza sono requisiti inmprescindibili.

Varie
1)Il gruppo FB che amministro, Traderpedia - Gruppo di discussione sul trading è stato creato per discutere di analisi tecnica e di questa rubrica. Iscrivetevi se volete aggiornamenti della rubrica in real time o se semplicemente volete discutere di analisi tecnica, siamo già 3.015
 
https://www.facebook.com/groups/traderpedia/
 
Potete contattarmi alla mail: stefano.fanton@traderpedia.it o scrivendomi sul mio profilo facebook.

2) Mi ha scritto qualche trader dicendomi che il mio libro Lo Zen e la Via del Trader Samurai in edizione cartacea è introvabile. Vero, ne ho qualche decina di copie io che ho rilevato come autore a suo tempo, se qualcuno è interessato a una letturina Zen capace di scuotere la mente mi scriva pure per le info su come ottenerlo. Un libro da leggere più e più volte..
La versione e-book è disponibile su Amazon, Kobo Store e Google Play.
Visualizzabile anche su pc. http://www.amazon.it/gp/product/B00TP07WO8?*Version*=1&*entries*=0