Speciale Reverse Bonus Cap

Stefano Fanton - 09/09/2019 16:34

Sono molte le regole che hanno superato la prova del tempo nel trading. Alcune molto conosciute, altre conosciute solo dagli addetti ai lavori e altre ancora mal comprese da molti.

Tra i grandi classici annoveriamo:

Mai mediare la posizione
Mai operare controtrend
Metti sempre uno stop loss

E queste solo per citarne alcune. Classici si, conosciute da tutti ma forse non così universalmente valide, o almeno suscettibili di molti distinguo. In particolare nel trading con i certificati di investimento.

Mai mediare la posizione
Questa è forse la regola meno utilizzata nell’acquisto di reverse bonus cap e bonus cap. Spesso si preferisce costruire la posizione negli eccessi, comperando reverse bonus cap quando il sottostante sale molto e bonus cap quando il sottostante scende molto. Immaginiamo infatti un indice che scende velocemente del 20% e una nuova emissione di reverse bonus cap con un 25% di barriera, classico acquisto controtrend con una logica di volatilità e direzionalità attesa interessante.
La posizione si può mediare anche in caso di sottostante ben impostato con un movimento avverso di breve. Importante è aver ben chiaro il trend primario di fondo.

Mai operare controtrend
Questa regola si sposa, nel suo significato, con la precedente. E inoltre è cosa saggia costruire dei portafogli “market neutral” dove una parte sia long e una short con sottostanti e logiche diverse. Così facendo l’eventuale comparsa di crolli generalizzati e improvvisi limiterà i nefasti effetti.

Metti sempre uno stop loss
Già. Questa sembra sensata ma è la parola SEMPRE che non si sposa molto bene con i principi variabili di un trader o di un investitore. Apparentemente è regola di buon senso universale ma, ad esempio, così non è nel caso di un TOP BONUS dove lo stop loss è un concetto, per così dire, dinamico.

E quindi le regole granitiche (apparentemente) del trading così granitiche non sono poiché le variabili da considerare sono veramente molte. E con il mercato italiano che si avvicina nuovamente a quota 22.000 un acquisto di REVERSE BONUS CAP potrebbe rivelarsi una scelta interessante, in particolare se questi prodotti si candidano a bilanciare un portafoglio rialzista già in essere.

E l’esigenza di bilanciare posizioni rialziste potrebbe farsi strada nella mente di molti trader orientati alla prudenza più che a massimizzare i profitti.

Diamo quindi uno sguardo ad alcuni REVERSE BONUS CAP, prodotti simili ai BONUS CAP con la sola differenza di possedere la barriera a salire invece che a scendere.

La carrellata di prodotti inizia con FIAT protagonista di un rialzo interessante da 11 a quasi 12,74.

Parto con DE000HV42WA2, un reverse bonus cap che si compera a 111,35 nel momento in cui scrivo con il titolo FIAT a 12,73. Scade il 20/12/19 e quindi ha una scadenza ravvicinata, il bonus è a 114,5 con un rendimento potenziale del 3,06% (annualizzato è l’11%) e una barriera distante quasi 30 punti percentuali, a 16,5226.
Un 3% in poco più di 3 mesi è un rendimento interessante considerata la barriera molto distante.

Proseguo con DE000HV45TE3, un reverse bonus cap su JUVENTUS molto interessante. Si compera a 101,95 con il titolo a 1,455 con un bonus a 114,5 e una scadenza il 17/10/2020. La barriera è a 1,88 e questo significa circa 30 punti percentuali di distanza dalla barriera e un 10% abbondante di rendimento potenziale. Si tratta di un prodotto nuovo, emesso da poche settimane e quindi adatto alla fase attuale. Lo strike è a 1,504.

Chiudo il trittico con DE000HV41N02. Si tratta sempre di un REVERSE BONUS CAP ma su Mediaset. Si compera a 102,25 con scadenza il 19/12/19 e quindi poco più di 3 mesi. Un bonus a 108 per un rendimento potenziale del 5,88%, annualizzato è un 21,26%. La barriera è posta 18 punti percentuali sopra le quotazioni attuali e quindi a 3,28.

Nel solo caso di Mediaset, essendo il titolo non nuovo a strappi rialzisti, abbinerei l’eventuale presenza di un reverse bonus cap come quello indicato con un BONUS CAP, precisamente con DE000HV44733.
Questo prodotto, con scadenza il 17/6/20, si compera a 98,70 con il titolo a 2,788 ha un bonus potenziale a 111 e una barriera a 2,07225. Questo si traduce in un 12,71% di profitto potenziale (16,75% su base annua) e una barriera del 25,71%.
Ovviamente l’accoppiata dei due prodotti crea un corridoio dove, potenzialmente, entrambi i prodotti potrebbero pagare il bonus.

Questa è una panoramica di prodotti adatti alla situazione attuale, con rendimenti e rischio atteso diversi ma, in particolare per le brevi scadenze, meritevoli di interesse.

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