Vi ripropongo l’analisi del FTSE MIB del numero scorso:
Dal minimo a 18020 di metà gennaio ci sono state ben 6 settimane consecutive con chiusura maggiore dell’apertura, questo denota forza. Ma anche una situazione di ipercomprato che fa avvicinare i prezzi a un’importante resistenza grafica posta a quota 22.500. Non la sottovalutate, è il massimo di tutto il periodo, un’evidente tappo che difficilmente verrà passato senza uno storno.
 
Cos’è cambiato? Nulla, il mercato è ancora forte e le settimane sono diventate 7. Siamo anche a 22.500, esattamente la zona di resistenza ipotizzata e che dovrebbe dar adito allo storno tanto atteso. Purtroppo il certificato “esplosivo” su Telecom, che condivideva un destino simbiontico con l’indice, ha toccato la barriera e l’ipotesi bonus è sfumata.

Sapevo che era rischioso, dinamite pura, e che la resistenza grafica di Telecom fosse a 1,15 contro una barriera di 1,0875, mi è esploso tra le mani. Fortunatamente era pesato in quantità “omeopatiche” che si sarebbero incrementate sotto 1 di Telecom, in ogni caso un trade da analizzare anche ex-post.

C’era qualcosa di sbagliato nella selezione di questo strumento? No, rifarei il trade 1000 volte con queste premesse e queste quantità, sarebbe stato sbagliato prendere una posizione pesata 10, ma non una pesata 2,5. Su twitter e altri temi è andata benissimo. Su Telecom no. Capita.
Cosa fare quindi della posizione ora? Il bonus cap (tutti voi sapete che generalmente preferisco i top bonus proprio per evitare queste situazioni) è saltato e la componente potenziale di bonus è esplosa, resta però intatta la componente SHORT dello strumento. Quindi d’ora in poi il certificato replicherà l’andamento del titolo.

Titolo che è sotto resistenza su un mercato tirato in attesa di storno, quindi personalmente, manterrò la posizione data la quantità omeopatica e le premesse di uno storno atteso. Scelta che peraltro ogni possessore di questo certificato è chiamato a fare personalmente dato che si ragiona su uno scenario operativo ipotizzato.
Ma così va il trading, prendiamoci il loss potenziale, peraltro contenuto visto che il certificato veleggia sui 76 in lettera contro gli 83 dell’acquisto. Tutto sommato ci sta.

L’imminente livello di 22500 mi fa essere prudente sull’apertura di nuovi prodotti bonus cap prima dello storno di almeno 3-4 punti percentuali, non voglio rischiare. Selezionerò invece ancora dei cash collect che hanno diverso profilo di rischio e barriere molto più distanti.
Cosa c’è di interessante?

Osservate questo grafico: https://it.finance.yahoo.com/q/bc?s=SAN
E’ BANCO SANTANDER quotato al NYSE, c’è un cash collect interessante:

ISIN: DE000HV8BH57
Denaro(EUR)	Lettera(EUR)	Var.% (Giornaliera)
97,1300	98,1000	-0,35

 
 
Le caratteristiche sono riepilogate qui: http://www.i nvestimenti.unicredit.it/tlab2/it_IT/quotazioni/dettaglioprezzicertificati.jsp?selez=BANCO+SANTANDER&isin=DE000HV8BH57&ty pe=cashcollectcertificates&code=BANCO+SANTANDER&site=it_IT&idNode=6454&tradingcode=
 

 
Il titolo quota 6,48, sotto il trigger e la barriera è a 5,1105, ben distante dalle quotazioni attuali, lo si compera sotto i 100 e le cedole sono pari a 2.6 trimestrale, non male. Certo in caso di storno anche questo prodotto ne risentirà, ma in maniera diversa, meno cruenta e soprattutto con barriera bassa. Direi che entra nel mio portafoglio con peso 2.5

Mi sono passato tutti i certificati disponibili per ricercare occasioni a rischio controllato, ma con lo scenario che ipotizzo al momento conviene attendere. Moltissimi i temi che diventeranno interessanti dopo uno storno e con la successiva ripresa, al momento però barriere di 5-6 punti percentuali a scendere mi sembrano rischiose. Troppo.

Potremmo quindi sfruttare l’ipotesi di storno selezionando un reverse bonus cap, un certificato che ha la barriera a salire e che, se viene toccata, si trasforma in un replicante short. Occorre però trovare il giusto sottostante e Telecom sembra un ottimo candidato.
Il titolo ha appena chiuso il gap down di fine aprile posto a 1,049 e ha una resistenza grafica a 1,15 abbastanza visibili sul grafico settimanale.
 

 
Questo il link del prodotto selezionato:http://www.investimenti.unicredit.it/tlab2/it_IT/quotazioni/dettaglioprezzicertificati.jsp?selez=TELECOM+ITALIA&isin=DE000HV8BJ55&type=reversebonuscap&code=TELECOM+ITALIA&site=it_IT&idNode=2470&tradingcode=OV8BJ5 span>
 
E’ dinamite pura, molto ma molto rischioso ma con un bonus a 110 e un prezzo di acquisto a 83,68, circa il 30% in meno di 4 mesi. Su base annua è un rendimento a 3 cifre. Il problema è la barriera che è posta a 1,0875, sotto la resistenza grafica chiave ma ancora distante dai prezzi attuali che veleggiano a 1,03 circa.

Se l’ipotesi storno dovesse verificarsi sarà possibile assistere a un rapido apprezzamento di questo certificato. A questo punto le strategie sono diverse, vediamole:

1. Acquisto del certificato immediatamente
2. Attesa dello storno del titolo
3. Piccola posizione subito e incremento sullo storno

Tutti e tre gli approcci sono percorribili, il primo è però troppo rischioso, il secondo porterà, verosimilmente, il certificato ad apprezzarsi a 90, il terzo appare il preferibile.
Un peso di 2,5 su 100 e un incremento di 2,5 in un secondo momento per un certificato della serie No Pain, No Gain.
Va premesso che l’acquisto di bonus cap vicino alla barriera pone questo strumento nella situazione di rendimento potenziale massimo e, giocoforza, di rischio altrettanto massimo.
Entra nel portafoglio con base 2.5

Il portafoglio in certificates
Esce DE000HV8BJC3, cash collect su Finmeccanica, con un profitto del 2.75% in 2 mesi.
Esce DE000HV8BEF7 top bonus su twitter con un profitto del 7% in 10 giorni.


Anche il cash collect di Banco Popolare è sopra al trigger, verosimilmente verrà rimborsato alla prossima scadenza, In questo caso la performance sarà di circa il 13% in circa 3 mesi.
Il bonus cap su Eni con barriera a 11,4825 e bonus a 107, sul quale sono già posizionato, si compera a 110,19 e scade tra 10 mesi, rende circa il 7% ma è a basso rischio poiché le quotazioni sono a 15,65. E’ ancora interessante.

Al momento i titoli in portafoglio sono:
1) ENEL (peso 10)
2) BANCO POPOLARE Cash Collect (peso 5) 
3) ENI Bonus Cap (peso 5) 
4) ENI Cash Collect (peso 5) 
5) TWITTER Top Bonus (peso 2.5)
5) TELECOM Reverse Top Bonus (peso 2.5)
6) BANCO SANTANDER Cash Collect (perso 2.5)

Sono quindi posizionato con il 32.5% della liquidità destinata al portafoglio (ricordo che ogni certificato ha un peso massimo pari al 10% della quota a loro destinata).
 
TELECOM
Febbraio 2015 Un Bonus Cap, questi i dettagli:
Codice isin: DE000HV8BJ55
Prezzo: 83,68
Peso: 2,5
Scadenza: 19-06-2015
Barriera SALTATA
Bonus: SALTATO
Rendimento atteso PRODOTTO SHORT 

Cliccate sul codice ISIN per essere portati direttamente sulla scheda prodotto. 

ENI
9 gennaio 2015 Un Bonus Cap, questi i dettagli:
Codice isin: DE000HV4ABJ6
Prezzo: 90,5699
Peso: 5
Scadenza: 18-12-2015
Barriera a 11,4825
Bonus: 107
Rendimento atteso a scadenza: circa il 20% 

Cliccate sul codice ISIN per essere portati direttamente sulla scheda prodotto. 

ENI
9 gennaio 2015 Un Cash Collect, questi i dettagli:
Codice isin: DE000HV8BJA7
Codice di negoziazione: OV8BJA
Prezzo: 90,5699
Peso: 5
Scadenza: 17-10-2017
Cedola trimestrale: 2.1
Barriera a 11,9925
Trigger a 15,99
Rendimento atteso a scadenza: circa il 3% a trimestre

Cliccate sul codice ISIN per essere portati direttamente sulla scheda prodotto. 

In altri termini paga una cedola trimestrale di 2.1 se il titolo è sopra alla barriera posta a 11,9925 (solo alla data di osservazione) mentre se è sopra al valore di trigger (15,99) verrà rimborsato a 100. Su base annua, a barriere inviolate è un rendimento di circa il 15%.

Banco Popolare
5 novembre 2014 Un Cash Collect, questi i dettagli:
Codice isin: DE000HV8BH40
Prezzo: 92.85
Peso: 5
Scadenza: 20-10-2017
Cedola trimestrale: 3.1
Barriera a 8,5425
Trigger a 11,39
Rendimento atteso a scadenza: circa il 3,1%

Cliccate sul codice ISIN per essere portati direttamente sulla scheda prodotto.

ENEL:
17 febbraio 2014 - Cash Collect 
 

Codice isin: DE000HV8A8K9
Prezzo: 104,7300
Peso: 10
Scadenza: 17-02-14
Cedola: 10
Barriera a: 2,5928
Rendimento atteso a scadenza: rendimento potenziale 5% circa in 11 mesi.
Profitto di un paio di punti, cedola attesa tra qualche mese. Mantengo.

Commento:
Cash collect. Barriera molto distante, mantengo. Il valore di rimborso anticipato è a 108.


L'angolo Zen
Nel libro lo Zen e la Via del Trader Samurai ho presentato il mio "mantra del trader samurai". Lo potete trovare a questo link:
http://www.traderpedia.it/wiki/index.php/Il_mantra_del_trader
Va interiorizzato, compreso, fuso con il proprio protocollo operativo. Per questo lo riproporrò più e più volte ancora.
Oggi vi propongo ancora una storia sulla paura.
 
Un monaco si lamentò con il suo maestro perché non riusciva a raggiungere il satori.
"La colpa è tua" gli rispose il maestro.
"In che cosa sbaglio? Che cosa mi manca?" domandò l’allievo.
"Vieni con me, e te lo mostrerò."
Il maestro chiamò un altro discepolo, che era cieco, e tutt’e tre si recarono sulla montagna, in un punto in cui uno stretto tronco era stato gettato su un burrone.
"Attraversa!" disse il maestro al primo monaco.
Il poveretto guardò il fondo del burrone, il debole tronco e rispose: "Non posso: ho paura".
Allora il maestro si rivolse al discepolo cieco e gli diede lo stesso ordine.
Il monaco attraversò senza esitare il burrone.
"Hai capito?" domandò il maestro al primo monaco.
 
Commento:
Nel trading la paura blocca. Ma prudenza, paura e capacità di attendere condividono un destino simbionte. Un equilibrio va ricercato…

Varie

1)Il gruppo FB che amministro, Traderpedia - Gruppo di discussione sul trading è stato creato per discutere di analisi tecnica e di questa rubrica. Iscrivetevi se volete aggiornamenti della rubrica in real time o se semplicemente volete discutere di analisi tecnica, siamo già 2.950
 
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Potete contattarmi alla mail: stefano.fanton@traderpedia.it o scrivendomi sul mio profilo facebook.

2) Mi ha scritto qualche trader dicendomi che il mio libro Lo Zen e la Via del Trader Samurai in edizione cartacea è introvabile. Vero, ne ho qualche decina di copie io che ho rilevato come autore a suo tempo, se qualcuno è interessato a una letturina Zen capace di scuotere la mente mi scriva pure per le info su come ottenerlo. Un libro da leggere più e più volte..
La versione e-book è disponibile su Amazon, Kobo Store e Google Play.
Visualizzabile anche su pc. http://www.amazon.it/gp/product/B00TP07WO8?*Version*=1&*entries*=0